Prognose des CHF/EUR-Wechselkurses für 2022?
Während der Krieg in der Ukraine seit mehreren Monaten andauert und die Inflation die Preise immer weiter in die Höhe treibt, fragen sich viele in der Schweiz tätige Wirtschaftsakteure, wie sich der Wechselkurs zwischen dem Euro und dem Schweizer Franken entwickeln wird.
Der Euro, der von der Inflation stärker betroffen ist, aber von der wirtschaftlichen Erholung nach Covid profitiert, könnte gegenüber dem Schweizer Franken, der eher als Wertanlage angesehen wird, an Wert gewinnen…
Erfahren Sie, wie die großen Bankinstitute die Entwicklung des EUR/CHF-Wechselkurses in den nächsten Monaten bis Ende 2022 einschätzen.
Hinweis: Die in diesem Artikel beschriebenen Trends sind natürlich nur Prognosen, die zwar von seriösen Institutionen aufgestellt wurden, für die b-sharpe jedoch nicht verantwortlich ist.
Eine ungewisse Krise
Die Prognosen der großen Banken und Marktexperten über die Entwicklung des Wechselkurses zwischen dem Euro und dem Schweizer Franken, die von den Wirtschaftsakteuren in der Schweiz und in den Grenzregionen sehr genau verfolgt werden, haben sich in den letzten Monaten als besonders komplex erwiesen.
Während die weltweite Gesundheitskrise die Wirtschaft in den letzten beiden Jahren aufgrund der zahlreichen von den verschiedenen europäischen Regierungen eingeführten Beschränkungen (von der Schließung bestimmter Geschäfte bis hin zur strengsten Isolierung der Bevölkerung) stark beeinträchtigt hatte, führte die Aufhebung der meisten dieser Beschränkungen zu Beginn des Jahres zu logistischen Engpässen – eine unvermeidliche Folge einer hohen Nachfrage in Kombination mit einer Produktion, die noch immer von Gesundheitsnormen und Personalmangel betroffen war.
Zwar kehrte das Wirtschaftswachstum gegen Ende des Winters tatsächlich zurück, doch führten die Versorgungsengpässe in Verbindung mit den unterstützenden Maßnahmen der Zentralbanken zu einer globalen Inflation. Ein allgemeiner Preisanstieg, der sich unweigerlich auf den Devisenmarkt auswirkte, wurde von vielen Experten schlicht als Marktversagen nach zwei Jahren Krise und einer historischen Unterstützung durch die Bankinstitute angesehen.
Die jüngste Krise im Zusammenhang mit dem Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, der seit dem 24. Februar dieses Jahres andauert, brachte die Prognosen jedoch erneut ins Wanken. Angesichts einer wachsenden Inflation, insbesondere bei den Treibstoff- und Lebensmittelpreisen, und einer unsicheren Wirtschaftslage für die beiden in den Krieg verwickelten Nationen ist es schwierig vorherzusagen, wie sich der Wechselkurs zwischen den beiden wichtigen Währungen der Schweizerischen Eidgenossenschaft bis Ende 2022 entwickeln wird…
Die Prognose der Credit Suisse
Zu Beginn des Jahres 2022 hat die Credit Suisse eine breit angelegte Umfrage unter 1100 Schweizer Unternehmen durchgeführt, um einen Einblick in die Prognosen für die Entwicklung des EUR/CHF-Wechselkurses in den kommenden Monaten zu bekommen. Der Studie zufolge kaufen 80 % der befragten Unternehmen einen Teil ihrer Vorleistungen in der Einheitswährung ein, während fast 70 % ihre Produkte oder Dienstleistungen in Schweizer Franken verkaufen.
Aus diesem Anlass erwarten alle befragten Wirtschaftsakteure sowie die Währungsstrategen der Credit Suisse ein Ende des Abwärtstrends, den der EUR/CHF-Wechselkurs seit 2017 aufweist. Sie rechnen mit einer leichten Aufwertung des Euro gegenüber dem Schweizer Franken: Die Unternehmen erwarten einen Wechselkurs von 1,08 Ende 2022 (gegenüber 1,05 Ende 2021), während die Credit Suisse diesen Trend noch weiter vorantreibt und einen Kurs von 1,10 prognostiziert.
Warum wird der Euro in den nächsten Monaten gegenüber dem Schweizer Franken so stark aufgewertet? Die Inflation, die in der Eurozone stärker ausgeprägt ist als in der Schweiz, lässt vermuten, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Zinssätze früher anheben muss als die Schweizerische Nationalbank (SNB).
Update: Entgegen aller Erwartungen beschloss die SNB, ihre Zinssätze bereits am 16. Juni zu erhöhen (zum ersten Mal seit September 2007), und zwar von -0,75 auf -0,25%, um die Ausbreitung der Inflation zu verhindern.
Gleichzeitig dürfte die Verwendung des Schweizer Franken als Wertanlage, die in den schwierigsten Monaten der Covid-Krise zu seiner Aufwertung beigetragen hatte, zurückgehen, was logischerweise eine leichte Abwertung der Schweizer Währung zur Folge haben wird. Schließlich sind, wie die Vergangenheit bewiesen hat, die Rahmenbedingungen einer wirtschaftlichen Erholung für den Euro günstig.
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Der Krieg in der Ukraine und die Inflation im Mittelpunkt der Prognosen
Der blinde Fleck dieser Prognosen ist natürlich die Ukraine-Krise. Zwar hatte die Credit Suisse bereits Anfang des Jahres angekündigt, dass die Inflation einer der drei wichtigsten Parameter sein würde, die den Wechselkurs zwischen Euro und Schweizer Franken beeinflussen könnten, doch konnte sie nicht voraussehen, dass die Preise aufgrund eines bewaffneten Konflikts in Europa noch stärker steigen würden!
Obwohl die Schweizer Wirtschaft eindeutig besser davor geschützt ist als die Eurozone, stellte es im März die Prognosen der SNB in Frage: Die SNB rechnete mit einer Inflationsrate von +2,1 % im Jahr 2022 und nur +0,9 % im Jahr 2023, während sie im April bereits +2,5 % erreichte. Zweifelsohne sollte man diese Daten genau beobachten, um die Entwicklung der Währungen EUR/CHF vorherzusagen.
Gleichzeitig gab die Europäische Kommission im Mai bekannt, dass sie ihre Wachstumsprognose für das Jahr 2022 in der Eurozone um 1,3 Prozentpunkte auf 2,7 % nach unten und ihre Inflationsprognose um 3,5 Prozentpunkte auf 6,8 % nach oben korrigieren musste.
Diese Entwicklung ist ausschließlich auf den Krieg in der Ukraine zurückzuführen und relativiert die Prognose, die die Credit Suisse Anfang des Jahres in ihrer Umfrage geäußert hatte. Ein geringeres Wirtschaftswachstum in Europa und eine steigende Inflation, insbesondere bei den Energiepreisen, könnten die Aufwertung des Euro gegenüber dem Schweizer Franken einschränken.
Gesundheitskrise, Versorgungsengpässe, Inflation und nun auch der russisch-ukrainische Konflikt… Es gibt keinen Zweifel, dass die letzten beiden Jahre auf den Märkten turbulent waren! Die Großbanken rechnen zwar damit, dass der Euro in den nächsten Monaten gegenüber dem Schweizer Franken leicht an Wert gewinnen wird, aber in diesem Kontext ist es schwierig, dies mit Sicherheit zu sagen.
Abgesehen davon raten alle Banken den Unternehmen, sich angesichts der Unsicherheiten der Märkte gegen das Wechselkursrisiko abzusichern. Zögern Sie deshalb nicht, den Service von b-sharpe in Anspruch zu nehmen!
