OPEX und CAPEX: Das Gleichgewicht der Ausgaben managen

Tägliche Zahlungen und größere Investitionen sind zwei sich ergänzende Ausgabenposten im Leben eines Unternehmens, die es jedoch auf unterschiedliche Art und Weise verwalten muss. OPEX, CAPEX: Für manche kann es eine echte Herausforderung sein, das Gleichgewicht zwischen diesem “Yin und Yang” des Cash-Managements zu halten.

Möchten Sie sich mit den Herausforderungen dieser beiden Ausgabenposten mehr auseinandersetzen? Folgen Sie dem Ratgeber!

OPEX verstehen

Definition

OPEX ist die englischsprachige Abkürzung für “Operational Expenditures” und bezeichnet die Betriebsausgaben, die mit einem Produkt, einem System, aber auch und vor allem mit einem Unternehmen verbunden sind. Die Einführung dieses Begriffs ermöglicht es, die Kostenstruktur eines Unternehmens besser zu verstehen und zu visualisieren.

Konkret sind OPEX die Ausgaben, die am alltäglichsten sind und sich auf direktere Weise rentieren. Diese Ausgaben sind für den reibungslosen Betrieb eines Unternehmens notwendig und können so ein konstantes Wachstum gewährleisten.

OPEX kann in zwei Unterkategorien eingeteilt werden:

Selling, general and administrative expenses (SG&A) sind die täglichen Ausgaben, die für den Betrieb und das Wachstum eines Unternehmens notwendig sind:

• Human Resources: Löhne und Sozialabgaben der Mitarbeiter (Buchhaltung, Marketing, IT, Verwaltung etc.);
• Entwicklungskosten: Marketing- und Werbebudget sowie die monatlichen Kreditraten;
• Immobilienkosten: Miete, Versicherungen.

Costs of goods sold (COGS) sind die Kosten, die mit dem Verkauf von Waren oder Dienstleistungen einhergehen:

• Materielle Ressourcen: Rohstoffe, Komponenten;
• Energieressourcen: Wasser, Gas, Strom;
• Logistikkosten: Fahrten, Geschäftsreisen, Lieferungen.

Zu beachten: Eine Mehrheit der Betriebsausgaben kann in dem Sinne als verbrauchbar beschrieben werden, sie stellen keine langfristige Investition dar. OPEX werden daher in der Regel im selben Buchungszeitraum bezahlt und “verbraucht”.

Im Bezug auf das Cash-Management trägt die Bevorzugung von Betriebsausgaben zur Glättung des Cashflows und damit (unter Einhaltung einer effizienten Steuerung) zur Optimierung des Betriebskapitalbedarfs (BFR) bei.

CAPEX verstehen

Definition

Im Gegensatz zu OPEX bezeichnen die Capital Expenditures (CAPEX) die Investitionsausgaben und sind daher stärker auf das langfristige Wachstum des Unternehmens ausgerichtet.

Investitionsausgaben fallen in der Bilanz des BFR stark ins Gewicht, da sie in der Regel eine große finanzielle Verpflichtung darstellen, deren Return on Investment (ROI) sich erst nach und nach in mehreren Monaten oder Jahren bemerkbar macht.

CAPEX kann verschiedene Arten von Investitionen beinhalten, z. B.:

• Kauf von Fahrzeugen;
• Kauf von Computer-Hardware;
• Kauf von Produktionsanlagen (Werkzeugmaschinen);
• Optimierung von Ausrüstungen.

Die Aktionäre eines Unternehmens haben ein wachsames Auge auf die CAPEX, da letztere langfristige Wachstumsperspektiven zeigen und somit eine allmähliche Steigerung der Ergebnisse und Dividenden ankündigen können.

Gut zu wissen: Investitionsausgaben können sowohl intern (Eigenkapital des Unternehmens) als auch über andere Lösungen wie Verschuldung oder Beteiligungsfinanzierung finanziert werden.

Versteckte Kosten

Obwohl CAPEX eine einmalige (und in der Regel erhebliche) Investition ist, wäre es falsch zu glauben, dass der Kauf die einzige Ausgabe darstellt.

Tatsächlich zieht eine Investitionsausgabe sehr oft Nebenkosten nach sich, die für ihre Instandhaltung notwendig sind, wie z. B. :

• Gebühren (Strom, Klimaanlage);
• Lagerung (fehlende Einnahmen durch den genutzten Raum);
• technische Wartung (Reinigung, Aktualisierung).

Um die zahlreichen Parameter zu vervollständigen, die bei einer Investitionsausgabe zu berücksichtigen sind, ist es sinnvoll, die Häufigkeit der Nutzung der CAPEX vorauszuplanen. Es erleichtert die Berechnung des ROI und hilft bei der Festlegung des Datums, an dem der Schwellenwert der Rentabilität erreicht wird.

OPEX oder CAPEX: Das Dilemma eines jeden Unternehmens

Herausforderungen

Sowohl OPEX als auch CAPEX stellen zwei komplementäre Kategorien dar, die für den Erhalt (OPEX) und das Wachstum (CAPEX) eines Unternehmens notwendig sind. Es ist daher offensichtlich, dass die Frage des Gleichgewichts zwischen diesen beiden Ausgabenarten für jedes Unternehmen eine große Herausforderung darstellt.

Da diese Ausgaben die Grundpfeiler der Vermögensbildung sind, haben alle Hebel, mit denen Sie Ihr Cashflow-Management optimieren können, einen großen Einfluss auf Ihre strategischen Entscheidungen zwischen OPEX und CAPEX.

Während Investitionsausgaben in vielen Industriezweigen, in denen Schwermaschinen zum Einsatz kommen, manchmal unvermeidlich sind, ist das Dilemma bei der Entscheidung im IT-Bereich weitaus komplexer.

“Ist es besser, eine wiederkehrende Aufgabe an einen Dienstleister zu delegieren (OPEX) oder lieber in die intern benötigte Hardware zu investieren (CAPEX)?”, ist die Art von Fragen, die sich viele Unternehmen regelmäßig stellen müssen.

Zu beachten: Die Entwicklung von Software as a Solution (SaaS) und Cloud-Lösungen erweitert das Spektrum der Möglichkeiten und damit der Unsicherheiten noch weiter.

In jedem Fall bleibt die grundsätzliche Problematik dieselbe: Wie kann man das Gleichgewicht zwischen kurzfristigen und langfristigen Ausgaben wahren?

Je nach Kontext wählen

Je nach Wirtschaftslage und Branche des Unternehmens wird die eine oder die andere Ausgabenkategorie stärker bevorzugt. Insgesamt wird eine finanziell instabile Situation (sei es aufgrund interner Faktoren oder einer globalen Wirtschaftskrise) mehr Betriebsausgaben (OPEX) mit sich bringen.

Durch ihre Wiederkehr sind OPEX vorhersehbarere Operationen und erleichtern daher logischerweise die Erstellung längerfristiger Finanzpläne.

Um darüber hinaus die Kosten für Investitionen in eine neue Struktur (Räumlichkeiten, Unternehmensfusionen usw.) zu amortisieren, wenden sich viele Führungskräfte den OPEX zu, indem sie die Übernahme der Ausgaben (Miete, Darlehen usw.) monatlich verteilen.

So werden Investitionsausgaben (CAPEX) eher vor dem Hintergrund von Wachstum und wirtschaftlichem Erfolg für das Unternehmen betrachtet. Ohne solche Zukunftsaussichten bietet OPEX mehr Sicherheit.

Entscheidungsfindung

Die Entscheidung zwischen OPEX und CAPEX wird während der jährlichen Haushaltsaufstellung (in der Regel im Herbst des Jahres N-1) getroffen.

Um diesen Prozess zu erleichtern, ist es notwendig, jede Ausgabe genau zu verstehen, insbesondere indem man ihre Art und Ziele, denen sie dient, definiert.

Weil mit der Zeit die Erfahrung kommt, können unternehmensspezifische Regeln bearbeitet werden, die die Entscheidungsfindung für jeden Ausgabenposten unterstützen oder sogar automatisieren.

Betriebsausgaben und Investitionsausgaben stellen also auf ihre eigene Weise die Kostenquellen Ihres Unternehmens dar.