Les Décisions Clés de la Semaine : Taux Directeurs, Inflation et Relance Économique

Ça s’est passé la semaine dernière

Décision de la BNS

Le 26 septembre 2024, la Banque Nationale Suisse (BNS) a annoncé une réduction de son taux directeur, le faisant passer de 1,25% à 1,00%. Cette décision marque la troisième baisse consécutive depuis le début de l’année. La BNS a justifié cette baisse par une inflation qu’elle considère maîtrisée, permettant ainsi d’adopter une politique monétaire plus accommodante.​

La mesure vise à soutenir l’économie face à des signes de ralentissement, tout en permettant aux marchés de se stabiliser après une période d’incertitude. Les acteurs du marché anticipent déjà d’autres assouplissements monétaires, avec des prévisions indiquant un éventuel nouveau taux à 0,75 % lors de la prochaine réunion prévue le 12 décembre 2024.

Cette décision s’inscrit dans un contexte où les experts s’attendent à une inflation en baisse, prévoyant qu’elle atteindra environ 1,2% d’ici fin 2024. La BNS continue de surveiller de près les développements économiques et d’ajuster sa politique pour maintenir la stabilité des prix.

L’inflation aux États-Unis

Le PCE (Personal Consumption Expenditures) est un indicateur clé de l’inflation suivi de près par la Réserve fédérale américaine. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour août 2024 a augmenté de 2,2% en glissement annuel, montrant une baisse continue par rapport aux mois précédents. Le PCE de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 2,7% sur un an, un léger rebond par rapport aux mois précédents, indiquant des pressions inflationnistes persistantes dans les composantes de base de la consommation. Sur une base mensuelle, l’inflation PCE était de 0,1%, tout comme le PCE de base qui a augmenté de 0,1% par rapport à juillet.

Focus sur la Chine

La Banque centrale de Chine a pris des mesures économiques importantes le 25 septembre 2024. Pour stimuler la croissance économique et stabiliser les marchés financiers, la PBOC a réduit le taux des réserves obligatoires de 0,5 point de pourcentage, libérant environ 1 000 milliards de yuans dans le système financier.

Cette mesure vise à accroître la liquidité et à encourager les prêts bancaires.Un soutien supplémentaire a été accordé au marché boursier sous la forme de nouvelles facilités de swap et de prêts pour soutenir les achats d’actions, entraînant une hausse significative de l’indice Shanghai Composite. Le plan de relance a été plus important que prévu, reflétant un sentiment d’urgence des autorités face aux défis économiques. Cependant, malgré ces mesures, des problèmes persistants subsistent, notamment la faiblesse du marché immobilier et les pressions déflationnistes. Les autorités pourraient devoir accepter une dévaluation significative du yuan pour faire face aux pressions économiques, surtout si des tensions commerciales avec les États-Unis se poursuivent.

La paire USD/CNH est en train d’atteindre une zone importante qui a joué le rôle de support et résistance au cours des deux dernières années (USD/CNH autour de 7.00). Actuellement, elle joue le rôle de support et pourrait potentiellement rebondir ou casser et chuter rapidement vers les 6.75. Un indicateur important est la moyenne mobile 50 jours qui croise la moyenne 200 jours (moyen terme) par le bas, ce qui est un signal baissier.

Les points à retenir

Au programme cette semaine

Les prévisions pour le rapport sur l’emploi aux États-Unis en septembre 2024 indiquent une création d’environ 146 000 à 147 000 emplois non agricoles, similaire au mois précédent. Le taux de chômage est attendu en légère hausse à 4,3%, contre 4,2% en août. Cela reste relativement bas par rapport aux normes historiques, mais reflète un léger affaiblissement du marché du travail. Rendez-vous le 4 octobre pour un rapport complet sur le sujet.

Les rendez-vous de la semaine